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北交所將以“五個結合”實現企業高質量持續供給

進一步提升市場合格投資者數量 推動機構投資者入市

昝秀麗 吳科任中國證券報·中證網

  “第四屆西城區企業上市主題交流活動”2月23日舉行。全國股轉公司總經理、北京證券交易所總經理隋強表示,做到“五個結合”,實現北交所企業高質量持續供給。證監會非上市公眾公司監管部副主任楊喆表示,一體推進北交所與新三板創新層、基礎層協調發展。

  證監會上市部副主任郭俊表示,證監會堅持把推動創新作為引領發展的第一動力,把提升創新能力作為上市公司質量的重要內涵,通過豐富工具供給和營造良好生態,強化企業創新主體地位,加快創新資本形成,推動上市公司做優做強。

  提升服務中小企業創新發展能力

  隋強表示,北交所上規模不是簡單的數量增加,是要實現高質量的企業持續供給。在這個過程中,將做到“五個結合”。

  具體而言,一是與提高上市公司質量相結合。制定實施北交所上市公司質量提升方案,落地上市公司信息披露直通車,以專項行動為抓手,輔導上市公司完善治理,夯實市場健康穩定運行基礎。二是與投融兩端適度平衡相結合。下一步,北交所將推動投資者擴量增面,進一步提升市場合格投資者數量,推動機構投資者入市,改善投資者結構,實現長期資金入市與投資者總量增加有機平衡。三是與基礎制度完善相結合。以注冊制為牽引,評估北交所設立以來的制度運行成效,優化調整相關制度機制。北交所、新三板的注冊制將在遵循注冊制基本框架的前提下,遵循中小股票的特點,突出制度特色,與滬深交易所協調發展、協同發展、錯位發展。四是與便利市場參與相結合。研究發布北交所指數,動員市場開發指數產品,推動落地北交所混合交易等制度,豐富市場交易工具和交易策略,著力降低市場參與成本、增加交易便利。針對市場呼聲較高的引入市值配售、改進代碼編制、降低信息披露成本、提高信息披露質量等建議,北交所也將積極研究論證并推動落地。五是與提升中介機構從業質量相結合。建立證券公司現場督導制度,細化規范要求,推進審計機構差異化管理,督促提升審計質量,打造特色中介、精品中介,引導中介機構加大投入、提升能力,轉變從業理念,建立全鏈條、長周期的服務模式。

  “下一步,我們將始終錨定‘打造服務創新型中小企業主陣地’目標,圍繞全面實施注冊制改革,一體推進北交所與新三板創新層、基礎層協調發展,持續提升資本市場服務中小企業創新發展的能力!睏顔凑f。具體來看,一是推動北交所高質量發展。以注冊制為牽引,著力完善市場基礎制度,有序推進發行上市審核注冊工作,持續推動優質資源在北交所上市,提升公司質量。把北交所辦成精品、辦出特色,形成“龍頭”撬動作用。二是統籌推進創新層、基礎層改革。新三板創新層、基礎層好,北交所才會好。要著力夯實創新層和基礎層規范、服務、培育功能,持續完善“層層遞進”的市場結構,發揮好“主陣地”的整體功能。三是營造促進中小企業創新發展的良性生態。推動完善中小企業政策支持體系,鼓勵各類機構參與市場建設,講好新三板的故事,積淀具有特色的市場文化,實現科技、創新和資本的聚集效應,逐步形成創新創業熱情高漲、合格投資者踴躍參與、中介機構歸位盡責的良性市場環境。

  強化企業創新主體地位

  郭俊表示:“在提高上市公司質量的過程中,證監會堅持把推動創新作為引領發展的第一動力,把提升創新能力作為上市公司質量的重要內涵,通過豐富工具供給和營造良好生態,強化企業創新主體地位,加快創新資本形成,推動上市公司做優做強!

  具體來看,一是優化市場資源配置,助推創新資本形成。近年來,證監會持續優化IPO、再融資、分拆上市等各種市場化機制安排,推動各類資金精準高效轉化為資本?苿摪逶O立和創業板改革進一步暢通了科技、資本和實體的高水平循環,提升了國家“硬科技”實力。大批科創企業發行上市,上市公司結構持續優化。截至2021年底,科創板共有上市公司377家,創業板上市公司數量已超千家。與此同時,暢通資本市場出口,2021年,共有28家上市公司通過各種渠道退出市場,共支持17家公司啟動破產重整。有進有出的市場秩序為創新創業企業發展壯大構建了良好的生態環境,提升了資本市場對創新創業企業的吸引力和適配性。

  二是完善激勵約束機制,加速創新要素集聚。2021年,滬深上市公司實施股權激勵777家次,相當于前兩年的總和;實施員工持股計劃209家次,同比增長72.7%。據統計,已實施股權激勵的上市公司2018年-2020年凈利潤復合增長23.1%,遠高于未實施公司3.4%的水平。為進一步激發創新活力,證監會在“兩創板塊”股權激勵制度方面進行了有益探索和創新。與主板相比,“兩創板塊”股權激勵覆蓋面更廣,定價方式更靈活,激勵方式更多元,激勵規模的空間更大?苿摪迳鲜泄居羞^半數實施了股權激勵,股權激勵和員工持股日益成為創新型企業的“必選動作”。

  三是優化并購重組安排,推動企業創新升級。2021年,滬深上市公司并購重組3335單,交易金額1.78萬億元,繼續保持較高水平,其中僅1.2%的交易需要證監會審核或注冊。并購標的中高新技術產業、高端制造業占比顯著提升,戰略新興行業并購重組單數占到全市場并購重組的近四成,上市公司并購重組的“創新”底色更足,“科技”分量更重。

  “下一步,證監會將持續加強推動提高上市公司質量的制度建設,不斷提升監管效能,增強資本市場服務實體經濟的能力,優化支持上市公司創新發展的市場生態,會同地方黨委政府一道,推動上市公司持續領跑創新,加速提質增效!惫”硎。

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